Thomas Rentsch
CFA, Senior Portfoliomanager High YieldBedeutet eine Einengung der Risikoaufschläge eine Aussicht auf negative Performance?
„Nach der guten Entwicklung des Marktes für europäische Hochzinsanleihen in den letzten Monaten sind die Risikoaufschläge im historischen Vergleich nicht mehr als günstig zu bezeichnen“, so unser Experte und Senior-Portfolio Manager Thomas Rentsch.
Historische Verteilung der Risikoaufschläge des Euro High Yield Marktes
(01.2010- 02.2024)
Quelle: Bloomberg (Bloomberg Euro High Yield ex Financials BB-B 3% Capped Total Return Index); Häufigkeit von Tagesendständen der Risikoaufschläge; Stand 05.02.2024
Somit sollten wir den Großteil der Einengung der Risikoaufschläge seit Mitte 2022 hinter uns haben, als die Sorgen über hohe Inflation und steigende Zinsen die Märkte belasteten.
- Dies muss jedoch nicht zwingend eine negative Performance bedeuten, da weiterhin die attraktive laufende Rendite von 5,4% verdient wird.
Quelle: Bloomberg (Bloomberg Euro High Yield ex Financials BB-B 3% Capped Total Return Index)
Chancen und Risiken
Die historische Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. High Yield Anleihen bergen erhöhte Risiken, unter anderem Markt-, Zins-, Emittenten-, Bonitätsrisiken, Kredit- und Liquiditätsrisiken.
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